Citi e BCA rebaixam Brasil após eleição; Bolsa cai 13,88% e dólar sobe
Instituições citam piora na relação risco-retorno e incerteza fiscal; B3 acionou circuit breaker ao longo do pregão
Por Redação Os Três Poderes ·
O Citigroup e a BCA Research reduziram, nesta segunda-feira (26.out.2026), as recomendações para ativos do Brasil, um dia após a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva. No mesmo pregão, o Ibovespa recuou 13,88% e o dólar fechou a R$ 5,403, alta de 8,21%.
Recomendações e justificativas
Segundo as instituições, a relação risco-retorno piorou para ações, títulos e a moeda brasileira, com investidores reavaliando a disciplina fiscal e o ritmo de reformas estruturais no próximo mandato.
O Citigroup encerrou posições otimistas no país, retirando a recomendação de overweight (exposição acima da média) para ações brasileiras e fechando a posição comprada no real. Em nota, afirmou:
“Embora os preços possam cair além dos níveis justos, o mercado estava comprado antes do resultado, o que torna um ‘overshooting’ plausível. Dado o resultado da eleição, encerramos nossa posição de risco no Brasil”.
A BCA Research rebaixou o Brasil em relação a outros emergentes. Para a casa, a vitória de Lula “encerra a perspectiva de um governo ortodoxo que entregaria melhorias estruturais nas contas fiscais e no potencial de crescimento do Brasil”. A BCA passou a recomendar underweight (exposição abaixo da média) para ações, rebaixou títulos públicos em moeda local e o crédito soberano, citando maior risco de inadimplência, crescimento mais fraco e possíveis pressões inflacionárias com a moeda depreciada. A deterioração da dinâmica da dívida foi apontada como fator central.
O JPMorgan já havia reduzido a recomendação para o real e para títulos públicos brasileiros de overweight para marketweight (em linha com a média) após o resultado eleitoral.
Reação do mercado
A B3 interrompeu temporariamente as negociações ao acionar o circuit breaker quando a queda do Ibovespa superou 10% em relação ao fechamento anterior. Pelo regulamento, as operações ficam suspensas por 30 minutos nesse patamar. A última vez que o mecanismo havia sido usado foi em março de 2020, durante a pandemia de covid-19.
Cenário político e fiscal
Lula foi reeleito no domingo (25.out) com 51,78% dos votos válidos, ante 48,22% do senador Flávio Bolsonaro (PL). Após o resultado, investidores passaram a reavaliar perspectivas para política fiscal, juros e câmbio.
No campo institucional, o ministro do Supremo Tribunal Federal, Cristiano Zanin, prorrogou o horário de votação até as 19h por problemas de deslocamento de eleitores; as campanhas de Lula e de Flávio haviam solicitado a extensão do horário. Após a derrota, Flávio Bolsonaro disse que poderia pedir a anulação do pleito e, em seguida, afirmou que pediria a cassação da chapa Lula-Alckmin.
Na área fiscal, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, declarou que o governo pretende alterar legislação ou a Constituição ainda em 2026 para buscar o centro da meta fiscal. Segundo ele, a proposta pode esclarecer regras de contingenciamento e permitir ajustes de despesas nos dois últimos meses do ano.
O que pode impactar o RN
Movimentos de câmbio e juros afetam custos de importados, combustíveis e o crédito no país, com reflexos sobre empresas, consumidores e finanças públicas também no Rio Grande do Norte. A volatilidade na Bolsa influencia fundos de investimento e companhias listadas com atuação no estado.
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